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豆粕别忙着做多了 你可能遇到了一个假突破

作者:昆明飞华工贸有限公司 来源:www.kmfhgm.com    未知发布时间:2019-01-03 11:42:51
豆粕别忙着做多了 你可能遇到了一个假突破 [导读]核心观点1.本次上涨主要是来源于6月30号晚上美盘公布的播种面积分析报告低于预期,且产量和库存量可能也低于预期。但是不认为会持续多久,很有可能就是昙花一现。2.从整年的供需数据上来看,供大于求的局面难以扭转。…

  核心观点

  1.本次上涨主要是来源于6月30号晚上美盘公布的播种面积分析报告低于预期,且产量和库存量可能也低于预期。但是不认为会持续多久,很有可能就是昙花一现。

  2.从整年的供需数据上来看,供大于求的局面难以扭转。现阶段,市场需求亦是较为疲软,再叠加湖广地区的暴雨天气,若短期内天气因素没有改变,那么这波行情结束之后,价格还会以滑落为主。

  3.豆粕压货压港多半是需求量不好,现货商不愿意取货,因为一取货会增加成本,这也可以证明现货流通不好。

  4.后续应该关注的重点:一、关注巴西豆的供应节奏变化;二、重点关注天气因素带来的变化,因为农产品(9.06 停牌,诊股)始终是靠天吃饭的。

  5.现在的看法是,认为上涨行情已经接近尾声,观点是看空而不做空,可以等一等后续美国方面的两个报告出来,再做详细的判断。

  完整采访内容请继续往下

  受访专家

  吴洪涛 | 善境投资管理(上海)有限责任公司总经理

  吴洪涛,北大期货研修班、和讯期货特约讲师,24年期货证券从业投资经验,现任善境投资管理(上海)有限责任公司总经理。网络昵称“金牌!狙击手”。中国第一批股民,1994年进入外盘期货交易。同年10月转战国内市场。后任职黑龙江农垦管局高级研究员。1997年任职天琪期货齐齐哈尔营业部业务总监。2003年为企业做大额套期保值。2009年创办佛意投资公司。2014年11月增资1000万,并更名为善境投资管理(上海)有限责任公司。

  语音速记

  昨日豆粕打破近日震荡行情,开盘大涨,那它背后推动的原因是什么呢?

  吴洪涛:实际它的原因主要是来源于6月30号晚上美盘(公布的)播种面积分析报告低于预期,且产量和库存量可能也低于预期。这也是目前来说唯独可见的一个利空消息。也就是说,这个利空消息结束之后,短期内没有很明显的利空消息了。这波行情也不见得能持续多久,也可能是昙花一现。

  那现在供需面的情况是怎样的呢?您能不能稍微跟我们的投资者分析一下?

  吴洪涛:实际上供需其实大家都很明白了。

  去年美国是丰收年,从单产46一口气冲到了52,相对来说比年初预期增产了将近百分之十几。美国的产量基本在1亿吨左右,(产量增加了)百分之十几(也就是)增加了一千一二百万吨。今年巴西的产量也是这样,大家看的也很清晰。去年的产量是950万吨,今年已经预估到1300-1400万吨。(而)这个数字(其实就)相当于1500-2000万吨之间的数字。也就是说这两个(地区),美国和巴西,他们产量的增加大概有三千万吨,就是这个概念。阿根廷虽然大家认为由于去年洪涝的影响(可能会对产量造成影响),但是今年看来,产量并没有减幅。所以,全球目前从巴西和美国(以及阿根廷来看),增产的(量)大约(在)三千万吨偏上,这是供给总体的增量。

  需求(方面),主要来源于中国。中国去年的大豆进口量约在8400-8600万吨之间,而今年预估(的进口量)是在9000万吨,增加400-500万吨。所以,可以从(供需增量的)数字来看,基本上是供大于求的。

  再加上今年美国的新种面积,虽然这次报告低于了预期,但却是高于去年的7.5%,也略高于今年三月份的数据,库存量也是,高了很多。(也就是说),虽然低于预期但仍远高于去年。所以这些(其实)都是利空消息。

  可能短期内大家认为,南美西北区可能出现(会出现)干旱,但是大家可能也看到了,这一块主要是小麦的产区,从这段时间小麦(价格)的涨幅(就)可以看出来。(干旱地区的)大豆(产量)只占了4%左右,所以再严重的干旱,也很难影响总体产量的百分数。

  为什么我说(这次上涨是)昙花一现呢?因为短期来说,数据摆在这里是很明显的。目前国内的需求量并不是很旺盛,而供给量已经超过去年了。而且中国在六七八月份的市场上,中国进口的大豆多半是南美大豆。南美大豆多油多脂,不易储存,所以来了之后马上就要加工成豆粕。这都是一些未来可能影响市场的(因素)。再加上大家看到的,整个中国南部地区雨量偏大,包括湖广两地,这一块已经下成暴雨了,对一些养鱼的企业可能影响比较大。

  所以我觉得,这波行情是利空冲尽,也就是压了半年的行情,来一次快速拔升。拔升之后,如果短期内天气没有什么变化,影响不大的话,有可能行情还会以滑落为主。

  最近还有一个消息,虽然近期的港口的到港量是大增的,但是在疏港方面有些问题,压港压的挺严重的,货物并不是能很好的提出去,这样对豆粕的行情是否会造成什么影响?

  吴洪涛:豆粕压货压港多半是需求量不好,大家都不愿意取货,因为一取货会增加成本,这也可以证明现货流通不好。包括这段时间有些现货商跟我打电话交流,他们说虽然期货有涨,现货价格也涨了将近是60-100元,但是走货速度特别的慢。也就是说,从现货商来看,下游的需求还是不是很好,如果好的话不是这样的。

  大家也可以看到,从今年春节之后,现货跌的比期货跌得多,个别地区,(比如)山东已经变成负基差,这(都)证明现货需求量不好。而期货只是大家炒个预期,(或者受)资金性的影响,导致期货价格跌的慢,而现货价格跌的快。

  那后续是否还有什么亮点可以影响到豆粕的价格呢?

  吴洪涛:后续的亮点,其实产量基本上已经定了,包括去年的库存,包括今年的种植面积。假如今年不是丰收年,是平年,(但)就是在平年的情况下,今年的产量也不会低于去年,因为虽然今年单产不会比去年高,因为去年52的确(已经)很高了。假设今年回撤到48左右,再加上增加的种植面积7.5%,基本(就)能维持住跟去年一样的产量。而如果跟去年产量一样的话,相当于比前年又多增加了一千万吨(的产量),这是供给。然后巴西那边不确定到底种植情况是怎么样,如果美盘在高位横的时间太长的话,巴西卖豆的积极性就并不是很强,因为他不挣钱。但是这段时间一涨,将近涨了50多美分,巴西卖豆会更积极,这是一方面。

  第二方面的亮点,就是注重天气。农产品靠天吃饭,无论大国小国都是靠天吃饭。七八月份是大豆的生产关键期,所以这段时间是关键,也是未来的一个亮点。到时候天气好了,行情肯定就下去了,天气不好,行情可能就上去了。这是每年(都有),(但)也是最难操作的。

  那在盘面操作上,您是否有什么建议可以跟我们的投资者分享一下的呢?

  吴洪涛:要关注这段时间的现货走量,如果盘面在横了一段时间之后,现货量走起来的话,价格跌的幅度肯定要慢一些,(甚至)可能不会下跌,还会有一个短期的小反弹。

  现在大体(上涨)的空间已经都走完了,我现在的看法是看空不做空,等一等。因为今天是美国的独立日,美国休息一天,油粮方面的报告推迟到星期三、星期四了。再加上12号美国的一个月度报告,这两个报告到底是什么样,大家还不太清晰。所以我建议大家多看两天,但是这里我不建议做多了,这两天已经涨了一百六七十点了,涨幅已经够大了。而且这两个报告只是偏多,并不是大利多,是这样的。

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